巴菲特会卖出贵州茅台吗？
[原创 2008-07-17 09:56:48]
在统计《上证180板块中个股的市净率分布情况》时，野草意外发现上证180板块中市净率最高的是贵州茅台，其市净率竟然高达15.2998。
野草想到了前作《野草理解市净率PB与净资产收益率ROE关系的最新心得》，于是去WINDIN查到贵州茅台往年的ROE情况如下：
| 07-12-31 | 06-12-31 | 05-12-31 | 04-12-31 | 03-12-31 | |
| 财务比率 | |||||
| 净资产收益率(%) | 34.38 | 25.51 | 21.97 | 19.68 | 17.06 |
| 净资产收益率(扣除)(%) | 34.41 | 25.39 | 21.95 | 19.64 | 17.02 |
就算贵州茅台往后几年能够维持其最高的ROE水平吧，假设能维持34.5%的ROE，按照《野草理解市净率PB与净资产收益率ROE关系的最新心得》中提到的指标计算，现价买入资金的ROE=ROE/PB=34.5%/15.2998=2.255%。
贵州茅台能够在今后10年终维持34.5%的ROE吗？更值得问的是，贵州茅台能够在今后10年终继续提高其ROE吗？
巴菲特所称永远不卖的几个公司的股票出现过这么高水平的估值吗？巴菲特会在面临如此之高的估值情况下仍然选择“永远不卖”吗？
野草觉得，值得深思。
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